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OTC是什么，如何理解？ - 知乎

OTC是什么，如何理解？ - 知乎首发于金融与互助切换模式写文章登录/注册OTC是什么，如何理解？金融启示金融启示不可避免，星星之火可以燎原！OTC是“场外交易”(Over-The-Counter)的缩写，指的是在正规的证券交易所之外进行的交易。这类交易通常由交易双方直接进行，而不是在公开的市场上。场外市场的特点是没有固定的物理地点，交易是通过网络、电话、电子邮件等方式进行的。理解OTC个性化交易：OTC允许买卖双方定制交易条款，比如价格、数量、交易时间等。灵活性：相对于交易所市场，OTC市场更加灵活，可以进行更多种类的金融工具交易。隐私性：场外交易的隐私性较高，交易双方的信息和交易细节不会公开。风险性：OTC市场的监管相对较少，因此交易可能涉及更高的信用风险和对手方风险。OTC举例1、OTC股票交易：概念：一些小型公司的股票不在主流证券交易所上市，而是在OTC市场交易。这些公司可能不满足交易所上市的严格要求。示例：在美国，OTC股票可以通过OTC Bulletin Board（OTCBB）或Pink Sheets进行交易。2、OTC加密货币交易：概念：投资者可以直接通过OTC交易台进行大宗的加密货币交易，而不通过公开的加密货币交易所。示例：如果一个大型投资者想要购买或出售大量比特币而不影响市场价格，他可以找到OTC经纪商进行交易。3、OTC衍生品交易：概念：与标准化的交易所交易的衍生品（如期货和期权）不同，OTC衍生品允许买卖双方定制合约条款。示例：利率掉期（Interest Rate Swaps）是一种典型的OTC交易，金融机构之间用它来交换利息支付义务。在理解OTC时，需要意识到这种交易方式可能涉及更多的风险，因为它不像交易所市场那样有严格的监管和透明度。然而，对于那些需要定制交易或寻求隐私的投资者和机构来说，OTC市场提供了宝贵的服务。发布于 2024-03-08 21:41・IP 属地法国医药场外交易市场 (OTC)医药营销赞同添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录金融与互助金融启示不可避免！

星星之火可以

什么是场外交易市场（OTC）？ - 知乎

什么是场外交易市场（OTC）？ - 知乎切换模式写文章登录/注册什么是场外交易市场（OTC）？海投排行APP已认证账号如果你熟悉股票交易，你应该知道股票交易属于场内交易，也就是交易所交易，因为所有交易是发生在固定的证券交易所，有固定的交易时间和合约标准。然而，还有另一个系统，这就是场外交易市场，它的交易是由“经纪商”（称为做市商）促成的，他们提供金融产品的买卖价格，有效地确定资产的价格。场外交易是一个分散的市场，没有实际的物理位置。因此，所有的操作都是以电子方式执行的。场外交易市场存在众多的做市商，提供的产品也非常的广泛，比如货币、股票、商品、债券和衍生品等。什么是OTC场外交易市场？正如开头介绍的，场外交易市场（Over-The-Counter markets）简称为OTC。常规的上市交易所是由买家和卖家（机构投资者或个人投资者）组成的。因此，当你购买上市证券时，你将与其他市场参与者进行交易。场外交易市场是由大量的做市商组成的，他们提供可交易证券的买卖价格。当你购买或出售场外证券时，你将与这些做市商之一进行交易。场外市场可以交易哪些金融工具？商品：虽然近年来商品交易量一直在下降，但交易者和投资者仍在继续操作满足套期保值的需求。外汇：许多外汇经纪商为其客户提供场外交易，而大众市场参与外汇交易主要是从事投机活动。股票：场外股票可以进行做空交易，所以这也是吸引很多股票交易者在场外市场就进行风险对冲。债券：债券也可以在场外交易市场上交易。如果你在债券市场有足够的经验，你可以尝试债务场外交易。衍生品：衍生品大多用于对冲风险，比如：期权，互换，远期等等。也有很多结构性的衍生品，更加的丰富了资产交易的类型和方式。价格驱动方式和透明度场内交易被称为订单驱动的市场，这意味着买卖双方的订单对所有市场参与者都是可见的，包括该价格下的股票数量。这意味着订单驱动的市场通常比报价驱动的市场更透明。场外交易市场被称为报价驱动的市场，做市场会提供一系列资产的买入和卖出报价，所有交易都通过这些做市场来执行订单。这意味着你不会像在普通交易所那样看到其他投资者的价格和交易量的全部深度。你只能看到做市商的报价，这意味着这些市场自然不太透明。场内交易和场外交易的区别场外交易市场的优点和缺点场外交易市场的优点：开放性：场外交易市场可以说是比其他受监管的市场更开放，由于不存在固定的实体场所，也有没有标准化的合约标准，所以非常灵活。高回报：普遍场外交易有有杠杆交易的属性，所以带动了高回报，同时也将承受更高的风险。广泛的交易工具：场外交易市场允许交易的产品基本覆盖了所有市场。场外交易市场的缺点：缺乏监管：场外交易市场是分散的，不如一般的交易所市场可靠。缺乏流动性：由于场外交易市场不是一级市场，一些冷门的产品由于没有足够的买家和卖家，流动性低，产品价格可能遭受高波动性。对手方风险：尽管OTC市场的规则越加的规范，但还是存在对手方风险。由于场外交易的监管不力，各方有可能存在违约风险。高风险：由于上述的因素导致场外交易市场的风险普遍较高，存在大量的违法、欺诈行为。结论场外交易市场的门槛非常低，初始资金要求更是非常灵活，通常可以零入金开户。而且高杠杆的属性允许投机者投入较少的保证金进行数倍于本金的交易。但高风险水平是你应该考虑的主要隐患。所以在掌握良好的交易技术和交易知识的同时，应该选择正规的受监管的平台开户交易，至少能在客户的资金安全以及交易执行方面得到保证。发布于 2022-07-19 09:37场外交易市场 (OTC)外交医药赞同 71 条评论分享喜欢收藏申请

科普：什么是场外交易？规模多大？与场内交易有何区别？ - 知乎

科普：什么是场外交易？规模多大？与场内交易有何区别？ - 知乎切换模式写文章登录/注册科普：什么是场外交易？规模多大？与场内交易有何区别？英为财情本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 AppOTC是什么意思？OTC交易即场外交易，也称柜台交易、店头交易或询价交易，对应的市场即OTC市场。OTC是英文Over-the-counter的简称。场外交易是相对场内而言的，指在证券交易所之外进行的证券交易。场外交易和场内交易（即交易所交易）一样，适用于商品，金融工具（包括股票）和此类产品的衍生品。场外交易（OTC）或场外交易直接在双方之间进行，无需交易所监督。它与通过交易所进行的交易所交易形成了对比。证券交易所有利于促进流动性、提供透明度和维持当前市场价格。在场外交易中，价格不一定公开。场内交易和场外交易有什么区别？最大的区别在于，场内交易，即在交易所交易的产品，必须是标准化的合约。这意味着交易所限定了交易品种的数量，质量，并且对交易双方都是公开透明的，交易被有效地监管。而场外交易市场没有这种限制。交易双方往往可以进行私下约定。在场外交易中，市场合同是双边的（即合同仅在双方之间），并且各方都可能对另一方存在信用风险问题。因为OTC交易方式的这种不透明性，批评人士将场外交易市场称为“黑市”，因为价格往往是非公布和不受监管的。但是，金融业内依然普遍认为，场外交易有其存在的必要性。场外衍生品市场对于某些类别的资产具有特别重要意义，包括利率、外汇、股票和商品。场外交易的规模有多大？2008年，美国所有股票交易中约有16%是“场外交易”；到2014年4月，这一数字增至约40%。尽管2012年末场外衍生品的名义未偿金额较上年下降了3.3%，但2012年末的结算交易额总计为346.4万亿美元。国际结算银行（Bank for International Settlements）对场外衍生品市场的统计数据显示，截至2013年6月底，未偿名义金额总计693万亿美元。场外交易衍生品的总市值在2013年6月底约为20万亿美元。股票的场外交易在美国，股票场外交易由做市商利用场外交易链接（OTC Link, 由OTC Markets Group提供的服务）和场外交易公告板（OTCBB，由FINRA运营）等交易商间报价服务进行。OTCBB授权其OTCBB证券的OTC链接服务。虽然在交易所上市的股票可以在第三市场（the third market)的场外交易，但这种情况很少发生。通常，场外交易股票不在交易所上市或交易，反之亦然。OTCBB所报价的股票必须符合美国证券交易委员会（SEC）的某些报告要求。SEC对其他场外交易股票，特别是OTCQX股票（通过OTC Market Group Inc.交易）实施更严格的财务和报告要求。其他场外交易股票没有报告要求，例如粉单证券(Pink Sheets )和“灰色市场”股票。场外交易的股票有可能变为在场内交易吗？有这样的案例，典型的例子是沃尔玛，一开始是在场外交易的，并最终升级到在完全监管的市场上市。1969年，沃尔玛公司成立。1972年，沃尔玛在阿肯色州、堪萨斯州、路易斯安那州、俄克拉荷马州和密苏里州等五个州开设了分店，开始以场外交易（OTC）股票的形式进行交易。到1972年，沃尔玛的销售额已经超过10亿美元，并在纽约证券交易所（NYSE）上市，股票代码为WMT。同理，原来在证券交易所交易的股票，也可能从交易所退市而在OTC市场交易。如，2018年7月，曾开创中国企业赞助世界杯先河的英利绿色能源控股有限公司，因市值过低，被纽约证券交易所摘牌，从纽交所退市，并在纽交所的柜台市场上交易，代号为“YGEHY”。实际上，在美国，大部分企业从交易所退市后，首先会进入柜台市场。如果在柜台市场依然无法生存，则只能通过私人交易进行股份转让；再后则可能是破产，解散清算或者私有化。场外交易的合约场外交易是一种双边合约：交易双方（或其经纪人或银行作为中间人）就如何在未来处理某一特定交易或协议达成一致。它通常是由投资银行直接向客户提供的。远期（Forwards）和掉期（swaps）是此类合约的主要例子。它主要是在线或通过电话完成的。对于衍生产品，这些协议通常由国际掉期和衍生工具协会（ISDA，International Swaps and Derivatives Association）协议管辖。这一部分场外交易市场有时被称为“第四市场”。场外衍生品对于对冲风险尤其重要，因为它们可以用来创建一个“完美的对冲”。在交易所交易的合约中，标准化要求不允许有那么多的灵活性来对冲风险，因为该合同是一个一刀切的工具。然而，对于场外交易衍生产品，公司可以调整合同规格，以最适合其风险敞口（未加保护的风险）。场外交易的交易对手风险场外交易衍生产品可能导致重大风险。特别是由于2007年的信贷危机，交易对手风险得到了特别重视。交易对手风险是指衍生品交易中的交易对手在交易到期前违约，并且不会按照合同要求支付当前和未来的款项的风险。有很多方法限制交易对手风险。其中一个重点是通过多样化、净额结算、抵押和对冲来控制信贷风险。近年来，场外交易的中央对手方清算（CCP）变得越来越普遍，因监管机构对场外交易市场施加压力，要求其公开结算和展示交易。在2010年发布的市场评论中，国际掉期和衍生工具协会（ISDA）审查了场外衍生品双边抵押行为，将其作为降低风险的一种方式。纽约商品交易所（NYMEX）为一系列普遍交易的场外能源衍生品建立了清算机制，允许许多双边场外交易的交易对手相互同意将交易转移到交易所的清算所，从而消除了最初的场外交易对手的信用和业绩风险。场外衍生品在现代银行业中的重要性场外交易衍生品是全球金融领域的重要组成部分。场外衍生品市场从1980年到2000年呈指数增长。这种扩张是由利率产品、外汇工具和信用违约互换驱动的。截至2010年12月31日，场外衍生品市场的名义未偿金额在整个期间上升，总计约601万亿美元。2001年，国际货币基金组织（International Monetary Fund）发表了Schinasi等人的论文。在这篇文章，作者们注意到，如果没有1980年至2000年发生的“信息和计算机技术的巨大进步”，场外衍生品交易的增长是不可能的。在此期间，主要的国际活跃金融机构显著提高了其衍生品活动收益的份额。这些机构管理涉及数万个头寸的衍生产品组合，全球总营业额超过1万亿美元。在2008年金融危机之前，场外交易市场是一个由双边对手方关系和动态、随时间改变的信用风险组成的非正式网络，其规模和分布与重要的资产市场相关。国际金融机构日益培养了从场外衍生品活动中获利的能力，金融市场参与者也从中受益。场外交易的增长，在许多方面使商业和投资银行业的现代化和金融全球化成为可能。不过，20世纪90年代末的”动荡局面“揭示了由于场外衍生工具和市场的特征，其对市场稳定性也带来了风险。OTC市场股票行情在哪里查询？英为财情网站及APP提供全球所有证券市场的股票行情，也包括美国OTC市场所有股票行情及历史数据，您可直接搜索股票名称或代码，或在全球股票筛选器中指定国家为美国，交易所为“OTC市场”。结果显示，目前美国OTC市场约有4500只股票在交易。发布于 2019-06-20 13:55场外交易赞同 341 条评论分享喜欢收藏申请

什么是场外交易（OTC）

产品及交易

美国节假日交易时段

节假日期间公开喊价与电子交易平台开/收盘时间

期货交易商

查看期货交易商目录，开始交易芝商所期货期权产品

欢迎投资芝商所期货

期货为交易金融和商品市场提供了一种迅速，高效的方式。

市场数据

E-quotes

提供图形，分析以及实时报价和产品动态

市场数据平台常见问答

投资者可以通过多个渠道获取芝商所产品的历史数据

芝商所市场科技和数据服务

如何交易芝商所产品？

与芝商所交易的常见问题

期货教程

欢迎投资芝商所期货

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市场分析

期权漫谈由享誉业界的寇健老师亲自执笔，深入浅出地为投资者传授其近30年的期货期权交易经验，内容覆盖WTI原油、COMEX黄金、CBOT大豆、标普500等芝商所指标性产品、市场动态、相关期货及期权基本概念和操盘示例，助投资者捕捉最佳的内外盘套利机会。

场外交易(OTC)市场介绍

OTC市场的发展历史与市场构成

场外交易市场(Over-the-Counter)也叫做柜台交易市场或简称OTC市场，通指在交易所场外进行的交易。OTC市场最早起源于20世纪初美国的证券市场，那时候美国已经有很多不在证券交易所进行交易的有价证券，投资者通过银行或券商的柜台买卖这些证券，柜台交易因此而得名。

上世纪80年代，金融衍生品的OTC市场迅速兴起。90年代，以能源为首的大宗商品衍生品的场外交易也逐步得以发展。目前，OTC市场交易的衍生品大约可以分为五大类：利率、外汇、信用类衍生品（利率违约掉期）、股指、以及大宗商品衍生品。其中，利率衍生品的交易额占到OTC衍生品交易的80%以上，外汇衍生品约占10%吗，而大宗商品衍生品占0TC市场份额的不到1%。截止至2014年6月底，全球未平仓OTC衍生品合约的名义价值为691万亿美元（数据来源：BIS 2014年季度报告）。

OTC市场的交易方式

与在公开市场集中进行中央撮合的电子交易不同，OTC是在交易所场外进行的非公开市场交易。其典型交易模式是由场外交易经纪商(Inter Dealer Broker, IDB) 作为中间人，以电话、即时通讯工具等沟通方式向客户进行买卖报盘询价，最后由经纪商通过人工撮合达成买卖双方交易，买卖双方支付佣金给经纪商作为报酬。由此可见，OTC交易是一种一对一的、在非公开市场进行的交易，其优点是交易方式和交易标的物可以非常灵活，且非常有利于大宗交易的一次性达成。

但与OTC这种灵活的交易方式相伴随的，是交易的相对不透明与信息不对称，以及非常高的违约风险。与交易所交易清算的标准化合约不同，OTC交易的合约往往是非标准化的，且在交易后没有交易所作为中央对手方进行中央清算，也没有严格的保证金机制保障合约的履约，这就导致OTC交易隐含着非常高的信用风险。

OTC产品的中央清算

2001年，全球最大的能源与天然气公司美国安然公司的破产倒闭事件引发了市场对场外交易衍生品风险的广泛关注。鉴于OTC交易一直以来存在的违约风险，包括芝商所在内的多个全球大型衍生品交易所纷纷推出了场外交易产品的清算服务，以提高场外交易的安全性。

芝商所于2002年推出了场外交易平台ClearPort，投资者可以通过ClearPort将在场外成交的合约登记至芝商所，芝商所对登记清算的合约收取保证金，进行中央清算。这一举措有效的控制了场外交易的违约风险，实现了OTC交易的场外交易、场内清算模式，使得传统的OTC交易逐渐与交易所结合。2008年金融危机之后，为了控制全球金融体系的系统性风险，美国监管机构出台了Dodd-Frank金融法案，提出了场外交易衍生品进行交易所场内清算的要求，推动了OTC交易的进一步中央清算化。

为了便于清算与风险控制，交易所需要对OTC产品进行标准化。交易所推出的标准化OTC衍生品合约在合约规格和保证金要求等方面都与在电子市场进行公开交易的衍生品合约更加近似，但在交易模式、市场参与者等方面与电子交易还是有着显著不同，总结如下：

电子交易产品

交易所清算的OTC 产品

交易场所

公开、透明的电子交易平台

非公开、一对一的场外交易，无固定交易场所

报价方式

电子平台公开报价，报价信息和成交信息第一时间在公开电子平台上显示

经纪商人工报价，成交信息不会全部完整显示在市场上

撮合方式

电子交易引擎进行中央撮合

通过场外经纪商进行人工撮合

下单工具

前端交易软件电子下单

电话、即时通讯工具报单

合约类型

标准化期货、期权

标准化合约，包括掉期、远期、以及场外交易期货和期权

日内结算价生成方式

电子系统自动计算生成

方式一：由市场主要参与者向交易所报送其对当日市场交易均价的估价，交易所通过特定算法将所有估价进行计算得出当日结算价；

方法二：使用同一标的物的电子期货合约的当日结算价结算

最终结算价

电子系统自动计算生成

方式一：使用市场上权威的价格指数进行计算得出最后结算价；

方法二：使用同一标的物的电子期货合约的当日结算价结算

最终结算方式

实物交割、现金结算

实物交割、现金结算，但以现金结算为主

市场主要参与者

机构投资者和散户并存

OTC合约的合规规格一般较大，且交易成本较高，参与者大多为现货商或金融机构，散户很少

现金结算大宗商品OTC合约的结算方式

大部分交易所清算的大宗商品OTC合约在合约到期时都实行现金结算而非实物交割，因此，现金结算价的计算成为合约设计的一个关键。一般来说，现金结算的OTC合约有两种确定最终结算价的方式：

使用现有电子期货合约的结算价进行结算

当某一OTC合约已经有与之相对应的相同标的物的电子期货合约，且这个期货合约的交易活跃，则该OTC合约可能会采用现有电子期货合约的结算价进行结算，或者对电子期货结算价进行一定的调整计算作为OTC合约的结算价。例如芝商所棕榈油日历月掉期合约的最终结算价是根据马来西亚衍生品交易所的电子盘棕榈油合约期货价格进行调整计算得出。

使用市场权威的价格指数进行结算

对于没有活跃电子期货合约的产品来说，其OTC合约的现金结算往往会选用这一标的物产品的市场权威指数价格进行结算。价格指数一般由独立的第三方指数机构根据现货市场的交易情况计算并公布。例如，芝商所场外交易的TSI 62% 铁矿石期货合约就是选用权威的TSI铁矿石指数进行现金结算。TSI每天根据现货市场交易情况公布当天的铁矿石指数，当芝商所某个月份的铁矿石合约到期时，将会选用这个月公布的所有TSI铁矿石价格指数的均价作为最终结算价进行现金结算。选择月均价而非最后交易日的当日指数价作为结算价格是为了保证指数价格的公平性，防止个别机构或个人通过短期操纵某一天或几天的指数价格对结算价带来干扰。

OTC市场的优势

虽然OTC市场在交易透明度与交易速度等方面逊于电子交易市场，但其在交易灵活性等方面具有显著优势，是电子交易市场的有力补充。交易所对OTC合约进行清算，也进一步提高了OTC市场的交易安全性和规范性，有利于OTC市场积极作用的发挥。

OTC市场具备以下优点和重要作用：

OTC交易的场外经纪商人工撮合方式有利于活跃市场。对于一些刚上市的新产品来说，直接进入电子盘可能会面临流动性严重匮乏的困难导致交易难以达成，而场外经纪商作为中间人，起到了活跃市场和促成交易的作用，对新产品市场的培育有着重要意义。

OTC合约的合约规格一般要比同等标的的电子期货合约大很多，便于现货商、银行等大型机构客户进行大单的成交和成交价的管理，以匹配大型机构客户的保值需求。而且场外成交减少了大单交易对电子公开市场价格可能产生的短期价格扰动。

OTC合约的交易模式灵活，例如客户可以通过经纪商以一个均价一次性买入或卖出一个季度中三个月份的合约甚至一整年12个月份的合约，而不必在三个月份合约分别下单并在不同价格分别成交。这种季度甚至年度的交易方式非常匹配现货商的现货贸易模式。

对于一些结构复杂的合约，例如一些复杂的期权合约，可能短期内还难以完全实现电子交易，OTC的人工交易方式目前更能满足这些产品的交易需求。

芝商所OTC交易平台与主要产品

芝商所于2012年推出了ClearPort场外交易平台，为场外交易提供清算服务。目前，芝商所是全球领先的场外交易清算机构，清算的场外合约主要以能源为主，部分金属、利率、外汇、农产品以及股指产品也可以在ClearPort进行场外交易清算。此外，芝商所的很多产品都是既可以在CME Globex平台上进行电子交易，又可以在CME ClearPort上进行场外交易，以满足投资者的不同需要。

除了ClearPort场外交易平台，芝商所于2012年推出了CME Direct前端电子交易系统。该系统融合了电子交易和场外交易的功能，允许客户直接在交易终端上以电子方式交易芝商所的场外合约。这一交易系统的推出也将进一步推动场外交易向电子化交易的转变。

欲知所有通过CME ClearPort交易的芝商所OTC产品，请参加下方 CME Clearport页面

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CME Globex

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芝商所 Co-Location主机托管服务

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交易所清算的OTC 产品

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报价方式

电子平台公开报价，报价信息和成交信息第一时间在公开电子平台上显示

经纪商人工报价，成交信息不会全部完整显示在市场上

撮合方式

电子交易引擎进行中央撮合

通过场外经纪商进行人工撮合

下单工具

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合约类型

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日内结算价生成方式

电子系统自动计算生成

方式一：由市场主要参与者向交易所报送其对当日市场交易均价的估价，交易所通过特定算法将所有估价进行计算得出当日结算价；

方法二：使用同一标的物的电子期货合约的当日结算价结算

最终结算价

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方式一：使用市场上权威的价格指数进行计算得出最后结算价；

方法二：使用同一标的物的电子期货合约的当日结算价结算

最终结算方式

实物交割、现金结算

实物交割、现金结算，但以现金结算为主

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OTC合约的合规规格一般较大，且交易成本较高，参与者大多为现货商或金融机构，散户很少

现金结算大宗商品OTC合约的结算方式

使用现有电子期货合约的结算价进行结算

使用市场权威的价格指数进行结算

OTC市场的优势

OTC市场具备以下优点和重要作用：

对于一些结构复杂的合约，例如一些复杂的期权合约，可能短期内还难以完全实现电子交易，OTC的人工交易方式目前更能满足这些产品的交易需求。

芝商所OTC交易平台与主要产品

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什么是OTC? OTC场外交易安全吗？

TC? OTC场外交易安全吗？CNEnglish简体中文繁體中文ไทยTiếng việtEspañolPortuguêsDeutsch市场行情热门外汇商品股票指数加密货币快讯全部外汇商品股票指数加密货币技术分析财经指标头条全部宏观经济商品外汇股票加密货币热点专题交易工具财经日历交易策略投资博客全部商品外汇股票指数加密货币更多投资学习投资课堂关于我们专家团队编辑政策近期快讯热门文章华润置地(01109.HK)前2个月合同销售额按年减少48.8%1710213780【异动股】酿酒行业板块拉升，金种子酒(600199.CN)涨10.01%1710213320美元/印度卢比反弹，关注印度、美国CPI数据1710212572近期快讯热门文章美元/印度卢比反弹，关注印度、美国CPI数据1710212572欧元/美元盘高至1.0930附近，焦点处在美国通胀数据1710212560澳元/美元盘整，美国通胀公布前市场维持谨慎情绪1710210261近期快讯热门文章金价预测：黄金/美元涨势可能超越近期纪录高点 - 瑞银1710168972沙特阿美停止扩产计划，油价小幅回升1710157305金价保持强势，关注美国通胀数据1710155523近期快讯热门文章华润置地(01109.HK)前2个月合同销售额按年减少48.8%1710213780【异动股】酿酒行业板块拉升，金种子酒(600199.CN)涨10.01%1710213320【异动股】稀缺资源板块下挫，潞安环能(601699.CN)跌5.19%1710212420近期快讯热门文章美元指数：102.00 低位区域现在可能成为关键支点 - 丰业银行1710166842美联储启动停摆期，美元交易平淡1710162158本周美国通胀数据将止住美元跌势——荷兰国际集团1710153687近期快讯热门文章BitMEX上线MEME币BONK1710218052BAYC地板价跌破15 ETH1710217034Flow已上线Crescendo Previewnet，引入对等效EVM环境的支持1710216761近期快讯热门文章3月11日纽约时段外汇期权到期1710139739印度二月 26 外汇储备从前值$619.07B上升至$625.63B17098977213月8日纽约时段外汇期权到期1709882465近期快讯热门文章Gift Nifty 期货反弹，Sensex指数有望开盘走强，焦点处在印度及美国通胀数据1710211636日本央行行长植田和男：正关注薪资与通胀展开良性循环，以衡量物价目标的稳定实现情况1710210767日本财务大臣铃木俊一：日本央行尚未达到可以避免重新陷入通货紧缩风险的阶段1710205353近期头条热门文章澳元/美元盘整，美国通胀公布前市场维持谨慎情绪1710221230日本央行行长植田和男：正关注薪资与通胀展开良性循环，以衡量物价目标的稳定实现情况1710220879欧元/美元盘高至1.0930附近，焦点处在美国通胀数据1710220557近期头条热门文章3月12日财经早餐：比特币突破7.2万美元续创新高，黄金七日连涨

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OTC场外交易安全吗？8 分钟更新于 2023-7-6 06:27作者Mitrade 分析师文章目录什么是OTC交易？OTC市场可交易产品有哪些？OTC场外交易对比场内交易OTC场外交易安全吗？为什么投资人在场外交易？OTC场外交易的缺点和风险安全的OTC场外交易经纪商：Mitrade当投资人发现一家有投资价值的公司但在主要交易所却找不到它，可以去哪里进行交易？答案是OTC（场外交易）。场外交易帮助投资人交易更广泛的产品，虽然失去中心化交易所的监管，但由于更加灵活，使用正确的交易策略，有可能收获更多的投资收益。什么是OTC市场，OTC场外交易是否安全？它与场内交易所交易的区别是什么？本文会一一进行解答。什么是OTC交易？OTC的全称为（Over The Counter），指的是投资人不在集中市场（如证券交易所）交易，而是各种交易商建立起一个交易网络，由买卖双向直接达成交易。因此场外交易没有像正规市场提供统一的交易制度，而是通过分散的像银行、券商的柜台、电话和电子系统买卖证券，这个市场也称作『柜台交易市场』。可以进行场外交易的公司通常不具备在交易所上市资格，多为中小公司或初创企业，但这并非不具备投资价值。此外，交易商在更宽松的规则和监管审查下运营，提供的产品也更为灵活。尤其是近几十年，国际金融市场规模迅速膨胀，投资人对交易的便利性和可达性有了更高的要求，互联网的发展让场外交易的市场规模迅速增长，成为众多投资者交易的方式。OTC市场可交易产品有哪些？除了股票和债券，场外交易中较为常见的是金融衍生品，如外汇CFD、加密货币都是典型的场外交易。它们具有不同的特点：股票：股票仍然是场外交易最大的投资市场，但和场内交易的股票不同的是，场外交易除了集中上市的股票之外，还有因不符合上市条件或者没有申请上市的小公司尤其是初创公司的股票。债券：场外比场内更适合交易债券，因为债券的发行量大、种类繁多但交易不频繁。衍生品：一些形式的合约交易包括期权、期货、或价差合约也适用于场外交易。外汇：在各种交易平台上进行的货币交易都属于OTC场外交易。加密货币：热门加密货币都可以在OTC市场进行交易，场外能够实现一次性购买大量加密货币，这在专门的加密货币市场中很难实现。美国存托凭证（ADR）：ADR是代表特定数量股票的外国企业的银行证书。由于美国外的企业难以在美国主要交易所上市，所以这些企业会选择先在场外市场上市。OTC场外交易对比场内交易综合来说，主要有3方面的不同：产品标准：场外交易没有集中的交易平台，没有统一的规则，产品是未标准化的。而场内交易是标准化了的产品。交易模式：场外交易是议价交易市场，不会像统一市场会出现众多的买方和卖方，所以不存在公开的竞价，而是买卖双方根据市场供求情况协商议价。交易组织：场外交易大多采取做市商制度，场内则是经纪制。比较场内交易场外交易产品规格标准化非标准化交易模式公开竞价一对一交易主要商品证券、期货外汇CFD、加密货币、未上市股票交易管道交易所一般券商，网络即可交易透明度提供公开价格和流动性不一定公开监管情况全部受监管部分受监管交易量大小杠杆限制多限制少OTC场外交易安全吗？沒有交易所的监管，就代表OTC场外交易不安全吗？不是绝对的。场外交易确实常常有诈骗的传闻出现，比起场内集中式交易所交易来说，它具备风险。场外交易没有统一市场和统一规则，运作方式就是买卖双方协商价格，卖方可能以一种价格将股票提供给一位买方，而以另一种价格提供给另一位买方。对普通投资人来说，要确保OTC交易安全，首要是确保经纪商是安全的。它们应该受到不同等级的监管，并有很强的风险管控水平。其次，要了解其点差大小、流动性等信息，还有出金和软体功能等进行多全面的考虑。为什么投资人在场外交易？✔️有很多投资选择。场外交易市场帮助投资者接触到更多的投资形式，例如衍生品、二元期权、差价合约、外汇交易，可选择广泛的市场。✔️更灵活交易。场外交易市场交易方式、产品规格更灵活多样，可以根据自己的投资目标定制。✔️杠杆弹性大。传统市场上可获得的杠杆很低，限制较多，但是场外交易有多种选择，可以利用更高的杠杆来放大收益。✔️越來越安全有保障。场外市场现在是优化的、多层安全的，与中心化市场相似。此外，一些经纪人在获得知名金融机构的授权和监管下更加专业。投资者在获得专业知识的前提下，可以放心在场外市场进行交易。OTC场外交易的缺点和风险场外交易市场（OTC市场）不是正式的交易所，在OTC市场上，买卖双方直接达成交易，通常没有监管机构的干预，因此在OTC市场上投资也有很高的风险，主要有以下几个原因：❌缺乏監管。场外市场没有统一规定，也不够透明，法律和监管方面比较宽松，所以有许多欺诈经纪商在其中。而在交易所上市的公司和证券必须遵守一系列的规定。许多不符合这些规定的公司和证券只能在OTC市场上交易。❌缺乏流動性。场外交易证券的流动性低于中心化交易所的证券，这意味着交易不到好价格。❌市场风险。与股票市场类似，场外交易会受到市场波动的影响，大部分场外投资者不会像中心化的证券交易所一样得到公开透明的资讯。❌杠杆风险。场外交易灵活度高，但很多投资者在并不能很好运用杠杆的情况下交易，造成亏损。安全的OTC场外交易经纪商：MitradeMitrade是一家由外汇经纪商，拥有全球多牌照监管。有澳洲ASIC、开曼CIMA、和毛里求斯FSC监管牌照。提供便捷安全的场外交易交易服务。直接前往Mitrade→在Mitrade上，您可以寻找300多种美股、外汇、加密货币、大宗商品等标的的投资机会，所有的交易都可以在网页或手机APP上完成。除此之外在Mitrade上面交易还有下列优点◆ 做多做空，双向交易 ◆ 调节杠杆，提高资金利用率 ◆ 免手续费交易◆ 设置限价停损、负余额保护等工具Mitade提供什么?直接市场准入 | 交易上涨和下跌的市场 | 24小时交易 | 每笔交易限价和停损立即交易免责声明: 本文内容仅代表作者个人观点，不代表mitrade官方立场，也不能作为投资建议。文章内容仅做参考，读者不应以本文作为任何投资依据。 mitrade对任何以本文为交易依据的结果不承担责任。 Mitrade亦不能保证本文内容的准确性。在做出任何投资决定之前，您应该寻求独立财务顾问的建议，以确保您了解风险。差价合约（CFD）是杠杆性产品，有可能导致您损失全部资金。这些产品并不适合所有人，请谨慎投资。查阅详情这篇文章有帮到你吗？相关文章实时报价苹果172.66+173 (+1.08%)交易谷歌138.84交易特斯拉177.64交易文章目录什么是OTC交易？OTC市场可交易产品有哪些？OTC场外交易对比场内交易OTC场外交易安全吗？为什么投资人在场外交易？OTC场外交易的缺点和风险安全的OTC场外交易经纪商：Mitrade实时报价苹果172.66+173 (+1.08%)交易谷歌138.84交易市场行情热门外汇商品股票指数加密货币快讯全部外汇商品股票指数加密货币技术分析财经指标头条全部宏观经济商品外汇股票加密货币热点专题交易工具财经日历交易策略投资学习投资课堂投资博客全部商品外汇股票指数加密货币更多关于我们专家团队编辑政策下载方式App StoreGoogle PlayMacOSWindows内容合作请联系：contentcollab@mitrade.com关注我们的社群* 参考、分析和交易策略由第三方提供商Trading Central提供，观点基于分析师的独立评估和判断，未考虑投资者的投资目标和财务状况。风险警告：交易有可能导致您损失全部资金。场外衍生品交易并不适合所有人。敬请在使用我们的服务前仔细阅读我们的法律文件，并确保在交易前充分了解所涉及的风险。您并不实际拥有或持有任何相关基础资产。Mitrade不提供任何关于购买、持有或出售差价合约的建议、推荐或意见。我们提供的所有产品都是以全球资产作为基础的场外衍生品。Mitrade提供的所有服务仅基于执行交易指令。Mitrade是由多家公司共同使用的业务品牌，透过以下公司进行运营：Mitrade International Ltd是本网站描述的或可提供使用的金融产品的发行人。Mitrade International Ltd获毛里求斯金融服务委员会（FSC）授权并受其监管，许可证号码为GB20025791，注册地址是：6 St Denis Street, 1st Floor River Court, Port Louis 11328, MauritiusMitrade Global Pty Ltd注册号码为ABN 90 149 011 361, 澳大利亚金融服务牌照 (AFSL) 号码为 398528。Mitrade Holding Ltd获开曼群岛金融管理局（CIMA）授权并受其监管，SIB牌照号码为1612446。本网站资讯不针对美国，加拿大，日本，新西兰的居民；本网站资讯也不适合由于其发布或使用而违反当地法律或法规的任何国家或司法管辖区的任何人使用。敬请注意英语是我们服务所使用的主要语言，亦是我们所有合同文件中具有法律效力的语言。其他语言译本仅供参考，文译如与英文有歧义，概以英文为准。SSL 安全通讯加密。© Mitrade版权所有，保留一切

什么是场外交易市场（OTC）？ - 知乎

科普：什么是场外交易？规模多大？与场内交易有何区别？ - 知乎

场外交易市场_百度百科

市场_百度百科网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心场外交易市场播报讨论上传视频债券交易市场的重要部分收藏查看我的收藏0有用+10场外交易市场（Over-the-counter ）是指通过大量分散的像投资银行等证券经营机构的证券柜台和主要电讯设施买卖证券而形成的市场。有时也称作柜台交易市场或店头交易市场，它构成了债券交易市场的另一个重要部分。就类别而论，在场外交易市场中进行买卖的证券，主要是国债，股票所占的比例很少。至于交易的各类债券，从交易额来看，主要以国债为主。 [1]这些市场因为没有集中的统一交易制度和场所，因而把它们统称为场外交易市场，又称柜台交易或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。它没有固定的场所，其交易主要利用电话、电报、传真及计算机网络进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主。中文名场外交易市场外文名Over-the-counter (金融)别名柜台交易市场或店头市场目录1基本简介2独有特点3参与对象4主要功能5结构组成6美国市场7中国市场▪概况▪市场分类▪代表机构8市场意义基本简介播报编辑场外交易市场即业界所称的otc市场，又称柜台交易市场或店头市场，是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。从交易的组织形式看，资本市场可以分为交易所市场和场外交易市场,场外交易市场是相对于交易所市场而言的,是在证券交易所之外进行证券买卖的市场。传统的场内市场和场外市场在物理概念上的区分为:交易所市场的交易是集中在交易大厅内进行的;场外市场,又被称为“柜台市场”或“店头市场”,是分散在各个证券商柜台的市场,无集中交易场所和统一的交易制度。但是,随着信息技术的发展,证券交易的方式逐渐演变为通过网络系统将订单汇集起来,再由电子交易系统处理,场内市场和场外市场的物理界限逐渐模糊。场内市场和场外市场的概念演变为风险分层管理的概念,即不同层次市场按照上市品种的风险大小,通过对上市或挂牌条件、信息披露制度、交易结算制度、证券产品设计以及投资者约束条件等作出差异化安排,实现了资本市场交易产品的风险纵向分层。独有特点播报编辑(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所，而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的，并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。场外交易(2)场外交易市场的组织方式采取做市商制。场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制，投资者直接与证券商进行交易。(3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。由于证券种类繁多，每家证券经营机构只固定地经营若干种证券。(4)场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。在场外交易市场上，证券买卖采取一对一交易方式，对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方，也就不存在公开的竞价机制。场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价，而是买卖双方协商议价。具体地说，是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价，并无条件地按买入价买入证券和按卖出价卖出证券，最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。(5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散，缺乏统一的组织和章程，不易管理和监督，其交易效率也不及证券交易所。但是，美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络，在管理和效率上都有很大提高。参与对象播报编辑在国外，场外交易市场的参加者主要是证券商和投资者。参加场外交易的证券商包括：(1)会员证券商，即证券交易所会员设立机构经营场外交易业务。(2)非会员证券商，或称柜台证券商，他们不是证券交易所会员，但经批准设立证券营业机构，以买卖未上市证券及债券为主要业务。(3)证券承销商，即专门承销新发行证券的金融机构，有的国家新发行的证券主要在场外市场销售。(4)专职买卖政府债券或地方政府债券以及地方公共团体债券的证券商，等等。主要功能播报编辑场外交易市场与证券交易所共同组成证券交易市场要具备以下功能：(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。新证券的发行时间集中，数量大，需要众多的销售网点和灵活的交易时间，场外交易市场是一个广泛的无形市场，能满足证券发行的要求。(2)场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会。(3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。场外交易市场是一个“开放”的市场，投资者可以与证券商当面直接成交，不仅交易时间灵活分散，而且交易手续简单方便，价格又可协商。这种交易方式可以满足部分投资者的需要，因而成为证券交易所的卫星市场。(4)拓宽融资渠道，改善中小企业融资环境。不同融资渠道的资金具有不同的性质和相互匹配关系,优化融资结构对于促进企业发展、保持稳定的资金供给至关重要。中小企业尤其是民营企业的发展在难以满足现有资本市场约束条件的情况下,很难获得持续稳定的资金供给。场外交易市场的建设和发展拓展了资本市场积聚和配置资源的范围,为中小企业提供了与其风险状况相匹配的融资工具。(5)为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所。在多层次资本市场体系中,证券交易所市场上市标准较高,大部分公司很难达到这一标准,但是公司股份天然具有流动的特性,存在转让的要求,场外交易市场为其提供了流通转让的场所,也为投资者提供了兑现及投资的机会。(6)提供风险分层的金融资产管理渠道。资本市场是风险投资市场,不同投资人具有不同的风险偏好。建立多层次资本市场体系,发展场外交易市场能够增加不同风险等级的产品供给、提供必要的风险管理工具以及风险的分层管理体系,为不同风险偏好的投资者提供了更多不同风险等级的产品,满足投资者对金融资产管理渠道多样化的要求。结构组成播报编辑场外交易市场，简称OTC市场，通常是指店头交易市场或柜台交易市场，但如今的OTC市场已不仅仅是传统意义上的柜台交易市场，有些国家在柜台交易市场之外又形成了其他形式的场外交易市场。1、柜台交易市场它是通过证券公司、证券经纪人的柜台进行证券交易的市场。该市场在证券产生之时就已存在，在交易所产生并迅速发展后，柜台市场之所以能够存在并达到发展，其原因有：(1)交易所的容量有限，且有严格的上市条件，客观上需要柜台市场的存在。(2)柜台交易比较简便、灵活，满足了投资者的需要。(3)随着计算机和网络技术的发展，柜台交易也在不断地改进，其效率已和场内交易不相上下。2、第三市场是指己上市证券的场外交易市场。第三市场产生于1960年的美国，原属于柜台交易市场的组成部分，但其发展迅速，市场地位提高，被作为一个独立的市场类型对待。第三市场的交易主体多为实力雄厚的机构投资者。第三市场的产生与美国的交易所采用固定佣金制密切相关，它使机构投资者的交易成本变得非常昂贵，场外市场不受交易所的固定佣金制约束，因而导致大量上市证券在场外进行交易，遂形成第三市场。第三市场的出现，成为交易所的有力竞争，最终促使美国SEC于 1975年取消固定佣金制，同时也促使交易所改善交易条件，使第三市场的吸引力有所降低。3、第四市场它是投资者绕过传统经纪服务，彼此之间利用计算机网络直接进行大宗证券交易所形成的市场。第四市场的吸引力在于：(1)交易成本低。因为买卖双方直接交易，无经纪服务，其佣金比其他市场少得多。(2)可以保守秘密。因无需通过经纪人，有利于匿名进行交易，保持交易的秘密性。(3)不冲击证券市场。大宗交易如在交易所内进行，可能给证券市场的价格造成较大影响。(4) 信息灵敏，成交迅速。计算机网络技术的运用，可以广泛收集和存储大量信息，通过自动报价系统，可以把分散的场外交易行情迅速集中并反映出来，有利于投资者决策。第四市场的发展一方面对证交所和其他形式的场外交易市场产生了巨大的压力，从而促使这些市场降低佣金、改进服务；另一方面也对证券市场的监管提出了挑战。美国市场播报编辑美国的OTC市场包括四个层次：NASDAQ全国资本市场、NASDAQ小型资本市场、OTCBB和Pink Sheets。NASDAQ建立于1971年，是“全国证券商协会自动报价系统”的简称。在NASDAQ挂牌的股票大致可分为工业股、其他金融股、电脑股、银行股、通讯股、生化股、保险股、运输股等八大类。这八大类中有80%的公司与高科技产业有相关，这就使NASDAQ指数代表了高科技的领先指标。让NASDAQ与众不同原因还有：首先NASDAQ发达的计算机和通讯网络系统形成了一个庞大的电子交易网络。通过这个网络，所有投资者都可以通过这个系统被紧密地联系在一起。纳斯达克另外一个令人瞩目之处在于它的柜台交易板，因为这个交易板块由多位做市商操作，使市场为买卖随时做好准备，即便在市场上无人提出买卖时也是如此。而在向纽约和多伦多股票交易所这样的拍卖市场中，做市商只能作为买卖中间人。纳斯达克没有一个集中交易大厅，除了有一个大型行情显示屏外，交易数据都是通过电脑系统同步传送到全世界上万台的电脑终端上，电脑撮合的速度，加上网络联系的不断发展，使投资者能够从四面八方迅速注入资金，也使纳斯达克的吸引力远远超过了像纽约股票交易所这样靠人工跑单的传统交易所。纳斯达克包括两个层次。其中最活跃、资本也最雄厚的要属纳斯达克全国资本市场，在这里挂牌交易的要求也相对较高，包括要求在这个板块上市的公司要有一个独立的董事会，要按时召开股东大会，增发新股需要股东认可，并且不能剥夺股东的选举权。第二个层次是纳斯达克小型资本市场。在此上市的公司，资本没有上一层次那么雄厚，并且资产和收益水平也相对较低。另外，这些公司的股票发行量较小，股价也较低。这个市场层次上的投机性也特别大。另外，除去NASDAQ的这两个层次外，市场再下面的一个层次是那些列在柜台交易板（OTCBB）的股票。OTCBB建立于1990年，是一套实时报价的场外电子交易系统，它和一样，同样在NASD的监管之下，它主要为中小型企业提供有价证券交易服务，除股票外，这里还有认股权证、美国存托凭证的交易服务。OTCBB市场是现货交易市场，不能融资，且股价跳动的最小单位为 1/32。在OTCBB挂牌基本上没有特殊限定，挂牌公司只须每年提出财务报告即可，美国联邦法规也无任何特别规范。而OTCBB与一般交易中心不同的地方在于，一般交易中心对挂牌公司的财务及其他部分有所限制，而且有直接的监控与执行的责任与义务，而OTCBB则仅仅是一个报价公司，对挂牌公司的财务或其他部分并无任何规范与监控，在纳斯达克市场中有做市商可以控制市场的供需，但OTCBB的做市商并没有这项权利。按照OTCBB监管者的设想，从 2003年开始，它将被逐步淘汰，被一个新的质量更高的市场BBX所取代。OTC市场最底层的一级报价系统是粉红单交易市场，在这个系统中，市场每周对交易公司进行纸上报价。粉红单交易系统不隶属于NASDAQ，它由私营公司美国全国报价局（NQB）管理，NQB成立于1913年，除粉红单市场外，它还提供黄色单市场和股权单市场报价。黄色单市场是NQB专门为公司债提供柜台报价服务的系统，股权单市场是NQB主要为直接参股计划提供报价和交易信息的系统。NQB于2000年6月更名为粉红单有限公司，新的报价系统涵盖原粉红单、黄色单和股权单市场。1990年前的粉红单市场，其流动性比 OTCBB更差，原因是粉红单交易系统不是一个自动报价系统，而是经纪人通过电话询问至少三个做市商的报价之后，然后再与最佳报价的做市商成交。1990 年后，NQB推出粉红单电子版，每日更新，并通过市场数据零售终端发布。2000年6月后，报价信息可在其站点上实时查询。NASDAQ全国资本市场就是我们通常所说的二板市场，OTCBB和粉红单市场是我们通常所说的三板市场，有时三板市场也包括NASDAQ小型资本市场。美国是一个二板市场和三板市场合一的国家。二板市场是OTC市场的重要组成部分。中国市场播报编辑概况中国的场外市场主要由金融市场报价、信息和交易系统（NET）与全国证券自动报价系统（STAQ）组成。金融市场报价、信息和交易系统（NET）于1993年4月由中国人民银行总行建立。该报价系统是经营证券交易和资金拆借业务的金融机构，根据互惠互利、共同发展的原则组建的会员制组织，是以计算机网络为依托，各种通讯手段相结合的系统。它的主要功能有：报价系统功能包括集散市场信息的功能、市场统计分析功能、交易功能、清算和交割功能。报价系统的会员之间进行直接交易和自动清算和交割。全国自动报价系统（STAQ）于1992年7月形成，是由中国证券市场研究中心（SEEC）的前身“证券交易所研究设计办公室”的9家全国性的非金融机构发起和集资成立，并得到政府有关部门支持的非营利性、民间性、会员制事业单位。它是依托计算机网络从事证券交易的综合性场外交易市场。通过计算机通讯网络，连接国内证券交易活跃的大中城市，为会员公司提供有价证券的买卖价格信息和交易、清算等方面的服务，使分布在各地的证券经营机构相互之间高效、安全地开展业务。STAQ系统的主要功能是即时报价、辅助交易、信息分析和统一清算等。市场分类1、代办股份转让系统。代办股份转让系统又称三板市场,是指经中国证券业协会批准,具有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式,为非上市股份有限公司提供规范转让服务的股份转让平台。在代办股份转让系统挂牌的公司大致可分为两类:一是原STAQ、NET挂牌公司和沪、深证券交易所退市公司;另一类是非上市股份有限公司的股份报价转让,主要是中关村科技园区高科技公司。原STAQ、NET挂牌公司和沪、深证券交易所退市公司的股份转让以集合竞价的方式配对撮合,股份转让价格不设指数,股份转让价格实行5%的涨跌幅限制。股份实行分类转让,股东权益为正值或净利润为正值的,股份每周转让五次;二者均为负值的,股份每周转让三次;未与主办券商签订委托代办股份转让协议,或不履行基本信息披露义务的,股份每周转让一次。中关村科技园区高科技公司的股份转让主要采取协商配对方式进行成交。截止2012年3月,代办股份转让系统共有160家挂牌企业,挂牌企业市值合计约100亿元。代办股份转让系统的主要功能是为非上市中小型高新技术股份公司提供股份转让服务,同时也为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所,并解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股的流通问题。代办股份转让系统是一个以证券公司及相关当事人的契约为基础,依托证券交易所和中央登记公司的技术系统和证券公司的服务网络,以代理买卖挂牌公司股份为核心业务的股份转让平台。代办股份转让系统由中国证券业协会负责自律性管理,以契约明确参与各方的权利、义务和责任。证券公司以其自有或租用的业务设施,为非上市股份有限公司提供股份转让服务。证券公司依据契约,对挂牌公司的信息披露行为进行监督、指导和督促,中国证券业协会委托证券交易所对股份转让行为进行实时监控,并对异常转让情况提出报告。中国证券业协会履行自律性管理职责,对证券公司代表股份转让服务业务实施自律管理。2、债券柜台交易市场债券柜台交易市场,又称柜台记账式债券交易业务,是指银行通过营业网点(含电子银行系统)与投资人继续债券买卖,并办理相关托管与结算等业务的行为。商业银行根据每天全国银行间债券市场交易的行情,在营业网点柜台挂出国债买入和卖出价格,以保证个人和企业投资者及时买卖国债,商业银行的资金和债券余缺则通过银行间债券市场买卖加以平衡。柜台交易具有以下特点:一是为个人投资者投资于公债二级市场提供更方便的条件,可以吸引更多的个人投资者。二是场外交易的覆盖面和价格形成机制不受限制,方便于中央银行进行公开市场操作。三是有利于商业银行低成本、大规模地买卖公债等等。弥补这些步骤,则需要其他多种交易方式的相互配合。四是有利于促进各市场之间的价格、收益率趋于一致。银行债券柜台交易也将为商业银行带来现金流。一是债券交易佣金收入;二是债券买卖差价;三是可能获得债券发行的分销费。 [2]代表机构1、天津股权交易所天津股权交易所是天津市人民政府依据国务院关于“要为在天津滨海新区设立全国性、非上市公众公司股权交易市场创造条件”的要求批准设立的公司制交易所，2008年9月在天津滨海新区注册营业。2006年，《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》（国发〔2006〕20号）提出：“鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新；金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，原则上可以安排在天津滨海新区先行先试。”2008年，《国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》（国函〔2008〕26号）进一步明确：“支持在天津滨海新区设立全国性、非上市公众公司股权交易市场。” [3]2、上海股权托管交易中心上海股权托管交易中心（SEE，Shanghai Equity Exchange），系经上海市政府批准设立，归属上海市金融服务办公系监管，遵循中国证监会对中国多层次资本市场体系建设的统一要求的场外交易市场（OTC），注册于张江高科技园区内，注册资本1.2亿元，由上海国际集团有限公司、上海证券交易所、上海张江高科技园区开发股份有限公司和上海联合产权交易所出资持股。2012年2月15日，上海股权托管交易中心正式启动，上海安防电子股份有限公司、上海悠游堂游乐设备股份有限公司等首批19家企业成功挂牌。中央政治局常委 (时任上海市委书记)俞正声，中央政治局委员、上海市委书记、市长韩正，上海市委常委、副市长屠光绍，上海市政协副主席、浦东新区区长姜梁等出席了启动仪式。市场意义播报编辑国务院发布的《服务业发展“十二五”规划》明确，大力发展资本市场，完善多层次资本市场体系，推进建立全国性场外交易市场。 [4]在金融服务业方面，《规划》明确多项发展内容，其中包括加强金融市场体系建设，优化社会融资结构；推进政策性银行、大型商业银行、股份制商业银行、中小银行业金融机构、资产管理公司实施差异化发展战略；发挥信用融资、证券、保险、信托、理财、担保等服务的资产配置和融资服务功能；大力发展资本市场，完善多层次资本市场体系，推进建立全国性场外交易市场；加快发展债券市场，完善大宗商品期货和金融期货的品种体系。新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 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场外交易（OTC）在交易中意味着什么？

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场外交易（OTC）在交易中意味着什么？

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作者：安东·博伊科夫

Seasoned copywriter with a focused expertise in crypto and fintech, adept at translating complex industry jargon into clear, engaging content. Driven by my mission to illuminate the intricacies of the crypto and fintech industries, my commitment is to create and deliver content that educates, engages, and empowers. I strive to foster understanding, inspire confidence, and catalyze growth in these dynamic sectors, contributing to the forward momentum of our digital financial future.阅读更多

审核：Alexander Shishkanov

Alexander Shishkanov在加密货币和金融科技行业拥有多年经验，热衷于探索区块链技术。Alexander 撰写的主题包括加密货币、金融科技解决方案、交易策略、区块链开发等。他的使命是教育个人如何使用这项新技术来创建安全、高效且透明的金融系统。阅读更多

校对：Alexander Shishkanov

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场外交易（OTC）在交易中意味着什么？

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July 17, 2023更新 October 9, 2023

如果您是一名投资者，您很可能以前听过“场外交易”或OTC这个词。但这到底意味着什么？什么是场外交易，它如何为市场参与者提供独特的股票投资机遇，而不必经过传统的主要证券交易所上市流程？在这篇博客文章中，我们会简单地说明与场外交易相关的所有内容，方便新手和有经验的投资者都更好地理解这些概念。

场外交易 – 它是什么意思？

场外交易是一种在传统交易所之外进行股票交易的方法。以这种方式买卖的股票不会在纽约证券交易所（NYSE）或纳斯达克等交易所上市。这些交易不通过中介经纪商执行，而是在同意直接买卖证券的两个私人当事方之间执行的。这意味着场外交易可以比传统的交易所交易更快、更高效地完成。

场外交易市场中主要有两种类型的投资者：散户投资者和机构买家。散户通常对购买单独的股票份额感兴趣，而机构则会寻求购入大量股票。经纪商在这里作为买卖双方的中间人提供有价值的服务，帮助他们进行交易。

柜台交易的股票由于对投资者缺乏吸引力，交易量通常低于主要交易所上市的股票。交易所上市的证券的价格由市场力量推动，相反的是，许多OTC股票在很大程度上则受到供求关系的影响；从而导致它们的价值更容易波动且不稳定。

此外，场外交易可以帮助投资者获得部分传统交易所无法获得的场外股票，从而增加他们的投资机遇。规模较小的发展中公司可能无法满足交易所的上市要求，这时候选择场外交易就成为一种可行的选择。

最后，场外交易可以作为传统交易所的一种成本较低的替代方案。投资者可以通过利用场外交易市场节约资金，而无需支付交易所相关的费用。

总的来说，场外交易为投资者提供了一些好处，能推动金融市场有效运作。投资者可以获得越来越多的证券，得以最大限度地利用他们的投资机遇。

现在，让我们来探究一下场外交易是如何运作的。

场外交易如何运作

场外交易中的证券未在公共交易所上市或交易。相反，买家和卖家通过场外经纪商直接联系。这些经纪商充当交易各方之间的中间人。他们推动买卖双方之间的沟通，让交易能够快速轻松地达成。散户投资者、主要机构投资者和做市商是场外交易的常见参与者。那些使用个人账户进行交易的人被称为散户投资者。对冲基金、投资银行和共同基金等大型机构投资者使用场外交易来多元化投资组合或获得公共交易所无法获得的资产。

做市商通常是主要银行或者交易公司，他们会用自己的账户持续买卖证券来为市场提供流动性。在场外交易市场，这些组织负责定价、执行订单和提供流动性。

场外交易市场用于交易各种资产（包括股票、债券、衍生品、商品和货币）。场外交易股票包括低价股，以及更多不愿在公开交易所上市的大型合法公司。

地方政府发行的公司债券和市政债券是两种经常在场外交易市场交易的债券。场外交易市场还交易期货、期权和掉期等衍生品。最后，场外交易经纪商可以帮助买卖黄金、白银以及外币等商品。

场外交易是通过经纪商网络进行的。当投资者想买卖资产时，他们会联系他们的场外经纪商，然后由场外经纪商联系负责该证券的交易商。参与交易的双方共同谈判探讨价格，达成最佳的交易成果。一旦双方就价格达成一致，场外交易经纪商就会执行交易。

与公开交易所相比，场外交易市场缺乏监管。因此，投资者应该意识到，场外交易市场的交易可能因潜在的操纵和欺诈而存在重大风险。另一方面，一些场外经纪商要求对所有交易进行记录和监控，以防止此类操纵和欺诈操作。本文的下一节将对此进行更详细的讨论。

与场外交易市场相关的风险

由于缺乏监管和监督，投资者应该意识到场外交易会带来额外的风险。

交易对方风险

当场外交易中的交易对手未能履行其约定的责任时，就会发生交易对手风险。这可能是由多种情况引起的，包括破产或资不抵债、监管环境变化，甚至是简单的管理不善。具有强大场外交易市场影响力的交易对手也可能影响定价。

运营风险

运营风险是指对场外交易市场上的交易技术和系统的担忧，例如对经纪公司、交易平台和其他第三方服务担忧。风险包括系统中断、订单执行或结算流程错误以及数据遭黑客攻击问题。

市场风险

市场风险是指由于市场环境的变化而出现亏损的可能性。这些风险可能包括价格波动、流动性问题，或是政策变化限制了投资者在这些市场上交易证券的能力。投资者应了解当前的市场情况，并采用适当的风险管理方法来减轻其面临的风险。

信用风险

在与另一方进行贸易时，分析其潜在的经济脆弱度、分析由此产生的未能履行合同义务的风险非常重要。在进行任何场外交易之前，应该对信用度进行审查，了解可能出现的破产或资不抵债、管理不善和信用评级变化状况，所有这些状况都可能会导致财务崩溃。

流动性风险

由于无法退出场外交易市场的头寸而造成损失的风险被称为流动性风险。较低的交易量或买卖价格之间存在巨大的差额可能都会造成这类流动性问题。为了管控此类风险，投资者应了解当前的市场状况，并采用适当的风险管理策略，如限价订单，以限制其风险敞口。

各地区已经实施了场外交易市场监管框架，以保护投资者并确保公平交易。这些监管规则包括解决上述问题的规则和指导方针，以及监测市场活动的程序。本文的下一部分将对该监管框架进行概述。

场外交易监管框架

为了最大限度地降低场外交易的风险，金融业监管机构建立了一个监管框架，制定经纪商必须遵守的规则和流程。这包括在各行业中加入自律组织，以及这些市场上进行交易时需要遵守的报告规定。

场外交易市场受到多个监管机构的严密监控：美国证券交易委员会（SEC）、美国金融业监管局（FINRA）和英国金融行为监管局（FCA）。这些机构有着严格的规则，确保经纪商遵守交易和报告协议以及市场行为法规。

此外，FINRA要求其成员在交易场外证券时为其客户提供适当的保护。包括在任何交易完成之前向客户提交书面风险披露声明。在本文中，准确列出了与场外投资相关的风险，还包含FINRA施加的进一步限制。

FINRA制定了一份争议解决计划，如果权益受不法侵害的投资者认为他们的经纪商有欺诈或欺骗行为时，他们有机会寻求赔偿和正义。该计划为客户提供了一个登记投诉内容的途径，允许他们就不当行为索取赔偿。

由于场外交易涉及未在任何交易所上市的交易，并且通常由经纪商提供便利，因此场外交易市场的规则和规定不如纽约证券交易所等传统的主要交易所严格，这种情况下，买卖双方可以签订协议，而无需遵守某些标准或要求。但是，尽管场外交易对比传统方式更非正式些，但必须遵守一些规则和条例，交易才能有效执行。

安排交易的经纪商有责任确保所有参与者遵守所有适用的法律法规。例如，在场外交易发生之前，各方必须就价格达成一致。此外，买家和卖家可能都必须面对因经验或其他因素（如他们所处位置）所面临的限制和约束。经纪商也可以要求在交易前提供具体的文书。

为了确保交易成功，各方都应该知道自己的权利和义务，以及他们被施加的任何限制。此外，每个客户都必须彻底调研经纪商，以确保交易遵守适用法律。这样做不仅可以保护您的利益，还可以促进您与交易对方之间达成信任。

在讨论了场外交易的监管框架后，评估场外交易的利弊至关重要。本文的下一节将更深入地探讨这些优势。

场外交易的优势和劣势

场外交易提供了许多好处，也有缺点，这些是投资者应该仔细考虑的。

加分项

场外交易最显著的好处之一是，它提供了灵活的替代方案，代替常规的主要交易所来交易金融工具。由于场外交易不在任何交易所公布，买家和卖家可以在不遵守特定标准或限制的情况下签订协议。对于那些希望根据定价或供应状况等特定因素调整交易的投资者来说，场外交易可能对他们有利。

场外交易的另一个优势是，对比典型的交易所，它能提供更多的投资回报。由于交易不受某些限制，定价限制可能会减少，这意味着买卖双方可能有更大的回旋余地，能谈判出对双方都有利的条款。

最后，场外交易的匿名程度比交易所交易的匿名程度更高。场外交易不太可能成为公众所知，因为它们不需要由交易所披露或清算。这对那些希望在金融市场交易时保持匿名的投资者来说是有益的。

扣分项

场外交易最显著的缺点之一是缺乏流动性，这使得交易者很难快速进出头寸。由于这些交易不在任何交易所公布，市场参与者可能会减少，使得订单薄较薄，完成订单所需的等待时间更长。

此外，由于场外交易市场的规则和规定不如主要交易所严格，买家和卖家可能更容易受到经纪商或其他参与者的欺诈或缺德行为的影响。因此，在这些市场做出任何行动之前，投资者在签订协议时应始终保持谨慎，并调查研究即将执行他们交易的经纪商。

此外，由于场外交易涉及的交易不受监管交易所管辖，价格谈判过程可能效率会较低。这意味着买家和卖家可能无法获得最佳的潜在交易，从而导致双方损失。因此，在参与场外交易安排之前，投资者应该始终做好功课。

这种交易既有好处也有坏处，在做出任何行动之前都应该彻底考虑。每名交易者都必须确定参加场外交易市场是否能满足他们的具体目标。

尾声

总之，场外交易提供了灵活的替代方案，代替受监管的证券交易，但它涉及到的风险是与买卖双方都必须意识到的。如果投资者清楚地了解这个市场的基本情况、监管结构以及它所带来的好处和缺点，他们可能会对场外交易做出更好的判断。

作者：安东·博伊科夫

审核：Alexander Shishkanov

校对：Alexander Shishkanov

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OTC简介 - 知乎

OTC简介 - 知乎切换模式写文章登录/注册OTC简介CD股手场外交易市场同义词 otc（柜台交易市场）一般指场外交易市场证券市场，除了交易所外，还有一些其他交易市场，这些市场因为没有集中的统一交易制度和场所，因而把它们统称为场外交易市场，又称柜台交易或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。它没有固定的场所，其交易主要利用电话进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主。场外交易市场即业界所称的otc市场，又称柜台交易市场或店头市场，是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。从交易的组织形式看,资本市场可以分为交易所市场和场外交易市场,场外交易市场是相对于交易所市场而言的,是在证券交易所之外进行证券买卖的市场。传统的场内市场和场外市场在物理概念上的区分为:交易所市场的交易是集中在交易大厅内进行的;场外市场,又被称为“柜台市场”或“店头市场”,是分散在各个证券商柜台的市场,无集中交易场所和统一的交易制度。但是,随着信息技术的发展,证券交易的方式逐渐演变为通过网络系统将订单汇集起来,再由电子交易系统处理,场内市场和场外市场的物理界限逐渐模糊。目前,场内市场和场外市场的概念演变为风险分层管理的概念,即不同层次市场按照上市品种的风险大小,通过对上市或挂牌条件、信息披露制度、交易结算制度、证券产品设计以及投资者约束条件等作出差异化安排,实现了资本市场交易产品的风险纵向分层。(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所，而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的，并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。(2)场外交易市场的组织方式采取做市商制。场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制，投资者直接与证券商进行交易。(3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。由于证券种类繁多，每家证券经营机构只固定地经营若干种证券。(4)场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。在场外交易市场上，证券买卖采取一对一交易方式，对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方，也就不存在公开的竞价机制。场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价，而是买卖双方协商议价。具体地说，是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价，并无条件地按买入价买入证券和按卖出价卖出证券，最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。(5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散，缺乏统一的组织和章程，不易管理和监督，其交易效率也不及证券交易所。但是，美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络，在管理和效率上都有很大提高。在国外，场外交易市场的参加者主要是证券商和投资者。参加场外交易的证券商包括：(1)会员证券商，即证券交易所会员设立机构经营场外交易业务。(2)非会员证券商，或称柜台证券商，他们不是证券交易所会员，但经批准设立证券营业机构，以买卖未上市证券及债券为主要业务。(3)证券承销商，即专门承销新发行证券的金融机构，有的国家新发行的证券主要在场外市场销售。(4)专职买卖政府债券或地方政府债券以及地方公共团体债券的证券商，等等。主要功能编辑场外交易市场与证券交易所共同组成证券交易市场要具备以下功能：(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。新证券的发行时间集中，数量大，需要众多的销售网点和灵活的交易时间，场外交易市场是一个广泛的无形市场，能满足证券发行的要求。(2)场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会。(3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。场外交易市场是一个“开放”的市场，投资者可以与证券商当面直接成交，不仅交易时间灵活分散，而且交易手续简单方便，价格又可协商。这种交易方式可以满足部分投资者的需要，因而成为证券交易所的卫星市场。(4)拓宽融资渠道,改善中小企业融资环境。不同融资渠道的资金具有不同的性质和相互匹配关系,优化融资结构对于促进企业发展、保持稳定的资金供给至关重要。目前,中小企业尤其是民营企业的发展在难以满足现有资本市场约束条件的情况下,很难获得持续稳定的资金供给。场外交易市场的建设和发展拓展了资本市场积聚和配置资源的范围,为中小企业提供了与其风险状况相匹配的融资工具。(5)为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所。在多层次资本市场体系中,证券交易所市场上市标准较高,大部分公司很难达到这一标准,但是公司股份天然具有流动的特性,存在转让的要求,场外交易市场为其提供了流通转让的场所,也为投资者提供了兑现及投资的机会。(6)提供风险分层的金融资产管理渠道。资本市场是风险投资市场,不同投资人具有不同的风险偏好。建立多层次资本市场体系,发展场外交易市场能够增加不同风险等级的产品供给、提供必要的风险管理工具以及风险的分层管理体系,为不同风险偏好的投资者提供了更多不同风险等级的产品,满足投资者对金融资产管理渠道多样化的要求。场外交易市场，简称OTC市场，通常是指店头交易市场或柜台交易市场，但如今的OTC市场已不仅仅是传统意义上的柜台交易市场，有些国家在柜台交易市场之外又形成了其他形式的场外交易市场。1、柜台交易市场它是通过证券公司、证券经纪人的柜台进行证券交易的市场。该市场在证券产生之时就已存在，在交易所产生并迅速发展后，柜台市场之所以能够存在并达到发展，其原因有：(1)交易所的容量有限，且有严格的上市条件，客观上需要柜台市场的存在。(2)柜台交易比较简便、灵活，满足了投资者的需要。(3)随着计算机和网络技术的发展，柜台交易也在不断地改进，其效率已和场内交易不相上下。2、第三市场是指己上市证券的场外交易市场。第三市场产生于1960年的美国，原属于柜台交易市场的组成部分，但其发展迅速，市场地位提高，被作为一个独立的市场类型对待。第三市场的交易主体多为实力雄厚的机构投资者。第三市场的产生与美国的交易所采用固定佣金制密切相关，它使机构投资者的交易成本变得非常昂贵，场外市场不受交易所的固定佣金制约束，因而导致大量上市证券在场外进行交易，遂形成第三市场。第三市场的出现，成为交易所的有力竞争，最终促使美国SEC于 1975年取消固定佣金制，同时也促使交易所改善交易条件，使第三市场的吸引力有所降低。3、第四市场它是投资者绕过传统经纪服务，彼此之间利用计算机网络直接进行大宗证券交易所形成的市场。第四市场的吸引力在于：(1)交易成本低。因为买卖双方直接交易，无经纪服务，其佣金比其他市场少得多。(2)可以保守秘密。因无需通过经纪人，有利于匿名进行交易，保持交易的秘密性。(3)不冲击证券市场。大宗交易如在交易所内进行，可能给证券市场的价格造成较大影响。(4)信息灵敏，成交迅速。计算机网络技术的运用，可以广泛收集和存储大量信息，通过自动报价系统，可以把分散的场外交易行情迅速集中并反映出来，有利于投资者决策。第四市场的发展一方面对证交所和其他形式的场外交易市场产生了巨大的压力，从而促使这些市场降低佣金、改进服务；另一方面也对证券市场的监管提出了挑战。发布于 2019-07-08 09:55投资股票科创板赞同 71 条评论分享喜欢收藏申请

什么是 OTC？| OTC 在金融市场中是什么意思？

OTC？| OTC 在金融市场中是什么意思？ Trading involves risk 差价合约是复杂的产品，并且由于杠杆作用具有快速亏损的高风险。 expand_more_24px ✕ NewHomepage2022.uk-cy-new-homepage-risk-warning 帮助中心联系我们登录注册登录 arrow_forward_24px 开始交易投资股票和 ETF 模拟交易账户帐户类型入金&出金伊斯兰外汇账户零星投资新的 Asset Management 新的文件和政策交易平台交易平台 MetaTrader 5 MetaTrader 4 MetaTrader 网页版交易应用程序 Admirals 平台新的 open_in_new_24px 交易工具 MetaTrader 至尊版 StereoTrader 新的虚拟专用服务器新的用于MAC的Parallels 新的产品市场外汇大宗商品股指股票 ETFs 加密货币工具 GER 40 DJI30 黄金原油欧元/美元 GBP/USD 最佳条件合约规格保证金要求欢迎赠金新的返现教育外汇与 CFD 网络研讨会文章和教程外汇与 CFD 研讨会交易员术语表常见问题 E-books 分析外汇日历交易新闻每周市场分析播报技术分析伙伴关系介绍业务合作伙伴关于我们为什么选择 Admirals？监管保护您的交易账户联系 Admirals 公司新闻帮助中心登录注册 menu_24px account_circle_24px dashboard_24px Dashboard open_in_new_24px MT5 网页版交易 assessment_24px 高级数据分析 account_circle_24px 个人资料 arrow_drop_down_24px exit_to_app_24px 退出 arrow_back_24px Back 个人信息订阅首选项 Home 教育文章和教程交易品种 OTC 市场 - 什么是场外交易？ OTC 市场 - 什么是场外交易？ Carolina Caro Mora Aug 9, 2023 在金融市场中，我们会发现许多令人困惑的术语，但如果我们想在交易领域取得进步，就必须了解这些术语。这些术语包括“Over The Counter”或“OTC 市场”等表述。目录什么是 OTC？ OTC 市场的特点 OTC 交易的优势 OTC 交易的劣势 OTC 市场 - 金融衍生品 OTC 市场 - 如何降低风险并保证交易什么是 OTC？金融市场可以分为有组织的和无组织的。有组织的市场是受监管系统约束的市场，其中交换标准化工具，例如股票市场。无组织的市场鲜为人知。它们被称为场外交易市场 (OTC)，也被称为场外交易或场内交易市场，是非集中式二级市场，交易根据参与者之间的双边协议进行正规化。换句话说，合同是在没有中央监管市场干预的情况下，由双方协商确定其条件的。这些市场没有实体场所，其中一方不遵守协议的可能性更大，但它们也通过提供更大的灵活性为交易者提供更多机会。此外，没有中央机构的事实并不意味着其参与者不受监管机构的监督。与证券交易所等传统市场一样，公司进入场外交易市场以吸引融资和流动性。对于那些不符合上市要求的公司来说，它是一种替代选择。传统市场与场外市场的差异传统市场 OTC 合约标准 / 默认灵活 / 双方商定流动性高低透明度高 (价格和公开记录) 低 (私人合同、非公开价格) 风险低高成本高 (税收较高) 低在以下段落中，我们将讨论在场外交易市场交易的特点和优缺点。您想自己在场外交易市场进行交易吗？如果您想自己开始交易，首先练习您的交易策略很重要。使用 Admirals 模拟账户，您可以进行无风险交易。点击下面的横幅立即开设账户：使用无风险模拟账户进行交易练习使用虚拟资金进行交易开设模拟账户OTC 市场的特点在过去的二十年中，OTC 市场经历了指数级增长，以至于在许多情况下它们超过了有组织市场的交易量。起初，只有大型基金和金融机构参与其中，但现在，由于新技术的发展，任何人都可以通过经纪商或金融服务提供商进入这些市场。由于 2008 年金融危机，雷曼兄弟破产后，决定结束这些无组织的市场，增加了监管压力，因为它们被确定为危机的原因之一。在 2009 年 9 月的匹兹堡峰会上，G20 同意制定新法规。作为该协议的结果，欧盟第 648/2012 号法规 (EMIR) 于 2012 年生效。OTC 市场的主要特点是：⬇️交易基于双方之间的合同，并以担保作为交易对手。操作不是通过集中平台进行的，而是通过电子或电话通信进行的。尽管这是一个不受监管的市场，但其参与者却受到监管。事实上，正如我们已经指出的那样，影响他们的法规越来越多。OTC 市场如何运作？在 OTC 市场中，有一个交易对手，一个自然人或法人实体，可以设定自己的价格范围，这就是所谓的“做市商”。潜在的买家或卖家通常会通过中介或经纪商与该交易对手联系，如果有兴趣，他们将以卖出价 (Bid) 买入或以买入价 (Ask) 卖出，等等。与有组织的市场不同，做市商设定的价格是可以协商的。OTC 交易的优势在场外交易市场的优势中，我们可以提到以下几点：✔️ 合同条件的灵活性，因为它们没有标准化 ✔️ 投资这些市场不需要大量资金 ✔️ 更便宜的金融工具 ✔️ 种类繁多的资产 ✔️ 无法在受监管市场上市的公司获得融资 ✔️ 更长的时间，超出交易时段。 OTC 交易的劣势❌ 透明度较低。公司不必提供那么多信息 ❌ 违约风险较高。为了最大限度地减少风险：多样化，不要投资超过您能承受的范围，对冲，等等。 ❌ 流动性减少 ❌ 价格不必公开 OTC 市场 - 金融衍生品在 OTC 市场，我们可以找到种类繁多的金融工具进行投资，因为除了能够协商受监管市场中已经存在的几乎所有产品之外，我们还可以找到种类繁多的金融衍生品。事实上，OTC 业务代表了衍生品市场的大部分，因为它们需要较少的初始投资。最受欢迎的 OTC 衍生品是：掉期、远期、外汇、差价合约以及最近的加密货币。让我们更深入地了解一下这些工具：掉期掉期是双方之间的合同，双方同意在未来某个日期交换一定数量的货币，通常参考利率。最常见的利率掉期通常包括将固定利率的利息支付换成可变利率的利息支付。掉期衍生品合约必须至少包含以下参数：开始日期和结束日期；掉期协议的基础 (货币、信用)；参考货币；我们要参考什么？支付频率。⚠️不要将掉期合约与货币掉期或外汇掉期混淆，后者是客户从一天到下一天向在线经纪商支付未平仓头寸的佣金。远期远期合约是金融衍生品，主要是 OTC，代表两方之间在未来日期以特定价格买卖某种基础资产的合约。它们可以用作对冲或投机。远期合约市场呈指数级增长，因为许多大公司用它来对冲利率和货币风险。然而，由于远期合约的细节由买卖双方共同决定，不对外公开，因此这个市场的规模难以估计。外汇外汇市场是交易货币的市场。这是世界上最大的金融市场，因为每天有超过 6 万亿美元在政府、银行、公司和投机者之间进行报价。货币成对交易，货币对的变动衡量一种货币对另一种货币的价值。例如，EURUSD 货币对衡量欧元兑美元的价值。如果该货币对上涨，则意味着欧元升值，反之亦然。在进行外汇交易时，交易者可以根据这些货币走势获利或亏损。这个市场每周 5 天、每天 24 小时开放，仅在周末关闭。它于周日晚上 11:00 开放，周五晚上 10:00 关闭(CET)。差价合约 (CFD)差价合约 (CFD) 是一种衍生产品，其价格基于基础资产的价格，基础资产可以是股票、指数、期货、大宗商品、货币或加密货币。当我们交易这些合约时，我们并不拥有基础资产，而是对其价格进行投机，无论是涨跌。它是如何工作的？当我们购买差价合约时，我们所做的是确定资产价格将上涨或下跌，如果市场对我们有利，我们将赚取开仓和平仓价格之间的差价。如果市场对我们不利，我们将失去这种差价。差价合约有一些优势，例如，它们没有到期日，因此您可以随时平仓。此外，它们允许杠杆作用，因此您不需要大量资金即可开立订单。此工具可让您增加利润，但必须非常谨慎地使用它并进行良好的风险管理，因为它也会增加您的损失。您想立即开始差价合约交易吗？然后开设一个在线交易账户，以极好的条件交易指数、贵金属、能源、ETF、股票和加密货币的外汇和差价合约。点击下面的横幅立即开设账户：投资世界顶级工具数以千计的股票和 ETF 触手可及开始投资加密货币加密货币市场是分散的，在个人之间或通过专业公司进行，这就是为什么它也可以作为场外交易市场运作的原因。所有经过验证的加密货币交易都记录在所谓的区块链上。随着新技术的进步，世界上加密货币的数量正在增加。根据 CoinMarketCap，如今有超过 5,000 种加密货币。最受欢迎的是比特币、比特币现金、达世币、EOS、以太坊、门罗币或瑞波币。我们可以通过直接购买或通过差价合约通过经纪商购买来投资加密货币。OTC 市场 - 如何降低风险并保证交易正如我们上面所指出的，OTC 市场的缺点之一是在没有监管机构的情况下签署合同的一方可能会违约。这就是为什么如果我们通过经纪商进行操作，我们必须知道如何选择好以避免诈骗。这些是我们必须考虑的标准：⬇️最好的经纪商有很好的监管。没有零风险这样的事情，但在受监管的经纪商处开设的账户可以最大限度地降低风险并避免可能的违规行为和诈骗。资金的安全性。如果经纪商在欧洲有独立的银行账户，那是最好的。通过这种方式，客户的资金将随时可用，并且不能被经纪商本身用于任何其他目的。选择杠杆的能力。要正确地管理您的头寸，您可以选择您想要操作的杠杆是非常重要的。订单执行和滑点的质量。点差低是好事，以要价成交的订单更好。客户服务。拥有以您的语言提供客户服务的经纪商非常令人放心。培训。您应该记住，外汇经纪商无权提供投资建议，但他们可以提供交易培训。Admirals 符合所有这些要求。如果您想开始交易，您可以通过点击以下横幅来开设一个真实的交易账户：交易外汇和差价合约24/5 全天候访问超过 40 种货币对差价合约开始交易您可能感兴趣的其他阅读文章：每个投资者都应该知道的股市交易时间存在哪些类型的通货膨胀？- 通货膨胀的原因 2023 年最适合投资的股票是什么？关于 Admirals Admirals 是一家屡获殊荣、受全球监管的外汇和差价合约经纪商，通过世界上最受欢迎的交易平台MetaTrader 4和MetaTrader 5提供超过 8,000 种金融工具的交易。立即开始交易！本材料不包含也不应被解释为包含投资建议、投资推荐、金融工具任何交易的要约或招揽。请注意，此类交易分析不是任何当前或未来表现的可靠指标，因为情况可能会随着时间而改变。在做出任何投资决定之前，您应该征求独立财务顾问的意见，以确保您了解风险。 Carolina Caro Mora 金融内容创作者，Admirals ，西班牙 Carolina 拥有金融专业的新闻学学位和传播管理硕士学位。她在Admirals 西班牙拥有超过 2 年的工作经验，提供金融分析和交易内容，具有教学风格，适用于所有教育水平。与 Carolina Caro Mora 会面翻译者： xiaoming.ma 开始交易！注册我们的无风险模拟账户以练习交易。准备好真实交易了吗？开设真实账户并开始使用开立真实账户开立模拟账户热门文章如何投资黄金？2024 年策略三月 11, 2024 您想投资黄金吗？您有两种选择：实物购买贵金属 (金条、珠宝)，或者您可以投资市场，尝试在黄金价格上涨或下跌时获得潜在收益，如果您交易差价合约 (CFD)。在本文中，我们将详细解释投资黄金的所有选择，我们分析黄金价格的演变以及影响黄金价格的因素。目录 2024 年投资黄金的 5 种方式现在是投资... 股息：盈利的投资指南 [2024] 三月 09, 2024 您知道股息收益率是什么意思吗？如果您正在考虑投资股票市场，这个概念很重要，因为在选择最佳股息股票时，股息最高的股票在交易者的投资组合中占有重要地位。在本文中，我们将告诉您有关 2024 年投资股息股票的所有信息。目录更好的股息 - 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What does OTC mean? 什么是OTC

OTC市场 (Over-the-counter) 是指场外交易市场，也被称为柜台交易市场，通常指交易所以外的交易市场。OTC市场最早起源于20世纪初美国的证券市场，那时候美国已经有很多不在证券交易所进行交易的有价证券，投资者通过银行或券商的柜台买卖这些证券，柜台交易因此而得名。传统意义上的OTC市场是分散的、无形的市场，没有固定集中的交易场所，一般由投资银行等证券经营机构充当做市商的角色，以电话、传真和网络等方式联络交易对手并达成交易。大部分非标准化的远期、期权及掉期产品会通过OTC市场进行交易。查看我们的平台

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OTC市场是直接通过经纪人和交易商进行交易。它的优势是可交易非标准数量的股票或股份。OTC市场通常包含较小的证券，它是由不需满足市值要求的股票所组成。OTC市场还可能包含了无法将其股票保持在每股特定价格以上的公司，或正在申请破产的公司。上述这类型的公司虽无法在交易所交易，但是能在场外交易市场进行交易。

但OTC市场并不只有这类型的公司。通常大型著名的公司倾向于选择在交易所上市和交易它们的证券。但众所周知的大型公司也在OTC市场进行交易。比如像蓝筹股的安联（Allianz）、巴斯夫（BASF）、罗氏（Roche）和达能（Danone）等公司，皆能在最高的一级场外交易市场（OTCQX）进行交易。 OTC市场

OTC市场是个企业组成的网络，它像个市商为一些廉价和低交易股票服务，比如英国低价股。在交易所交易的股票被称为上市股票，而在OTC交易的股票被称为非上市股票。

尽管OTC市场和主要市场有许多不同之处，投资者都不会在交易时经历任何显著变化。金融交易是被控管、标准化的市场，因此可以说在这交易是安全的。它可能也是为了能够实践更快的交易。在OTC交易什么？

OTC市场和主要市场是组织金融市场的两个标准方式。股票交易必须经由交易所或OTC市场，两者择一进行交易。然而，有些股票的交易亦可在交易所和OTC市场进行交易。

债务证券和金融商品，比如衍生性金融商品，都是在OTC交易。股权亦可在OTC市场进行交易。特殊债券商品无需在正规的交易所进行交易，它们亦可通过投资银行进行OTC交易。在美国，OTC系统是使用於交易非挂牌上市股票，例如，包含了最高的一级场外交易市场（OTCQX）、中端场外交易市场（OTCQB）和粉红场外交易市场（OTC Pink；以前是场外交易公告和粉红单）。这些系统皆提供电子服务，给投资者最新的报价、价格与成交量讯息。场外市场与场内市场的区别

以交易的组织形式分类，资本市场可以分为场内交易市场和场外交易市场。传统的场内和场外市场是通过物理概念进行区分：场内市场的交易是集中在交易所交易大厅内进行的，遵循统一的交易规则；场外市场是分散在各个证券商柜台的市场,无集中交易场所和统一的交易制度。但随着信息技术的发展,证券交易的方式逐渐演变为通过网络系统将订单汇集起来处理,场内市场和场外市场的物理界限逐渐模糊。

如今的场内市场外市场的概念开始演变为对风险的分层。即按照不同层次市场按照标的的风险大小,包括上市或挂牌条件、信息披露制度、产品设计以及投资者约束条件等，对不同交易市场进行纵向风险分层。现在开始交易开设真实交易账户尝试免费模拟账户OTC市场的特点

OTC交易的做市商的撮合有助于活跃市场。对于某些刚上市或者新创设的产品来说，由于缺少对产品充分了解的大量投资者，直接将产品导入集中交易场所可能会使其面临流动性严重匮乏的困难。而做市商的存在，起到了寻找合适投资者以促成交易，提高标的流动性的作用。

OTC可以为更大金额的合约交易提供场所。OTC交易的合约规格可比一般要同等标的的场内合约大很多，更便于现货商、银行等大型机构客户进行大单的成交和成交价的管理，以匹配大型机构客户的保值需求。并且场外成交减少了大单交易对集中交易市场价格的短期扰动。

OTC市场交易更加灵活。场内交易的标的合约通常是同质化的，无法根据投资者的实际需求进行个性化定制。而OTC由于是撮合交易，交易合约可完全根据对手方的需求进行个性化定制。例如一些复杂的期权合约，可能短期内还难以完全实现场内标准化交易，OTC的交易方式目前更能满足这些产品的交易需求。并且OTC交易在合约的提前终止或展期的安排上也更加灵活。

然而OTC灵活的交易方式同时带来了相对不透明与信息不对称，进而导致更高的违约风险。与在交易所交易清算的场内合约不同，OTC交易的合约往往没有交易所作为中央对手方进行清算，也没有严格的保证金机制保障合约的履行，这就导致OTC交易隐含着非常高的信用风险。如何参与OTC交易？

OTC由于其特性，导致缺少统一的强制监管措施，导致不同地区的参与规则大不相同，所以对参与者的资质要求也不尽相同，建议有参与意向的投资者向当地有资质的机构或提供金融咨询服务的公司进行咨询。场外市场交易集团

场外市场交易集团（OTC Markets Group）是OTC市场是必不可少的一部分，是由超过百家经纪自营商组成的网络，其总部在纽约。此集团在OTC市场平台上对各种证券和市场进行定价与交易。场外市场交易集团提供将近10,000种OTC证券的价格和流动性资讯，并运营着许多知名网络，如QTCQX最佳市场、OTCQB风险市场与粉红空开市场。 OTC市场的优势

OTC场也包括那些不希望有严格交易要求的公司的股票。有些公司不希望支付交易手续费的费用。纽约证券交易所（NYSE）为其交易服务项目编列了收费表。管理费一年可能高达到美金250,000元。而纽约证券交易会根据公司的大小索费高达美金150,000元，也可能存在多种其他的费用。

交易手续费在OTC交易是免费的。 OTC市场帮助公司和机构推广不受固定监管交易要求的股权或金融商品。

OTC市场可分为两种类型：客户市场与内部经销商市场。客户市场是经销商与客户进行交易，而内部经销商市场是交易商之间进行交易。经销商的报价取决于互动的对象而有所不同。在OTC交易的风险

OTC市场近年来有经历了改进为交易員带来更高的流动性与更好的资讯。电子报价与电子交易提高OTC市场的使用。然而，OTC市场仍存在若干风险，在正式交易所里可能不那么普遍。监管

当投资者在OTC交易可能经历额外风险。虽然在美国OTC市场运营的经纪人和交易商受到美国金融监管局（FINRA）的监管，但交易所受到的监管比OTC市场更严格。透明性

OTC的价格直到交易结束前，都是不公开透露的。因此，可以通过OTC市场在两方之间执行交易，而其他人不知道交易的价格点。这种缺乏透明度的情况，可能造成对投资者的不利。相比之下，交易所进行交易的方式是公开透明的。这能给一些投资者在交易时添加把握与自信。证券的交易方式在价格决定与稳定性发挥着关键作用。波动性

另一个OTC股票的风险是不稳定与无法预测，也可能受到市场操纵，所以当在OTC交易时推荐使用风险管理技术。若股票移动到一个损害交易員的特定数字点，止损单就会自动平仓。若股票移动到一个有利交易員的特定数字点，限价将关闭寸头。对于这两种类型的订单，交易員可以在预定的价格水平上设置触发器，这样就可以提前限定交易員的损益金额。转往官方交易所的优势

转移至更大的官方交易所可能更有利。像纳斯达克证券市场（NASDAQ）这样的主要交易所提供了更高的知名度与流动性。转向主要交易所可以有助于公司的融资成果，可以增加一个组织在金融机构投资者中的能见度。转移至主要交易所的企业也有望看到成交量和股价的增长。加入条件

一间企业如何进入主要交易所？企业必须满足新交易所的财务要求与监管要求。此要求包含每股价格、公司利润、营收、总价值、交易量和财务报告，并建档提供给大众审阅。股东和市场必须定期透明的方式以了解公司基本面。

纽约证券交易所要求其所有上市公司须有 110万的公开股份。这些股份必须至少2,200个股东持有和最低每股必须是美金4元，并要求每月平均成交量为10万股。过度流程

公司由OTC转至主要交易所必须经相关交易所批准上市。需要填写完整的申请表以及各种财务报表，这些资料可包括完整的流通股报表和资本资源。可能需发布一份新闻稿，将转至主要市场的决定通知股东。而事实上，符合最初上市的数量标准并不代表公司一定会获批准上市。举例来说，纽约证券交易所可能拒绝上市或采用更严格的标准。

一旦公司在某一交易所上市，只要持续符合标准，该公司通常会终身留在该交易所。然而，公司亦可申请过渡到其他交易所，若其他交易所获准，该公司通常会被要求以书面形式通知先前的交易所其搬迁的意向。尽管股票在交易所新上市的程序复杂，但并未进行首次公开募股（IPO）。反之，股票只是从OTC转至交易所进行交易。

此举之后，公司的股票代码可能会发生变化。股票从OTC移至纳斯达克证券交易所通常保留相同股票代码，因为OTC和那斯达克证券交易所皆允许最多五个字母。相比之下，纽约证券交易所的规定将股票代码限为三个字母。了解更多关于股市交易时间的信息。随时随地进行交易

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场外交易 (OTC) 市场是并无固定地点的市场，不同于在伦敦市中心占用一栋大厦的伦敦证券交易所 (LSE)。交易商控制场外交易市场，原因是价格乃由其按自己的意愿设定。交易并非在实际柜台完成，而是通过电话、邮件或即时通信服务完成买卖。您曾在哪里听过场外交易市场？场外交易市场在 2007 年至 2008 年金融危机中发挥了重要作用，该期间为公众所知的住房贷款抵押证券、债务抵押债券 (CDO) 及抵押担保债券 (CMO) 均于场外交易市场交易。实质上，首要问题是无法准确为资产定价，原因在于买方及交易商开始放弃场外交易市场。您需要了解的场外交易市场的信息…组织金融交易存在两种基本方式：交易所及场外交易市场，后者实质上为双边市场，参与者相互交易，而非通过交易所交易。场外交易市场并无实际地点，交易者通过电话、邮件及专有交易系统沟通。债券、货币及股票像货币市场工具一样在场外交易市场交易。场外交易分为两种类型。一种为交易商之间交易，另一种为交易商与客户交易。交易商为另一交易商设定的价格可能与其为客户所设价格差异巨大。场外交易市场的组织性不及传统交易所，但非正式则表示交易商可迅速做出交易。场外交易市场的投资者无需公布交易或价格，即可完成交易。但自 2007 年至 2008 年金融危机起，各国对场外交易市场监管日益严格，并尝试吸引更多传统交易所中的投资者。

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